국제금융 달러 위기(달러 약세), 위상 변화

국제금융 달러 위기(달러 약세), 위상 변화 [국제금융] 달러 위기(달러 약세), 위상 변화.hwp 목차 목 차 제 1 장 서론 제 1 절 연구의 대상 제 2 절 연구의 목적 제 2 장 달러 약세의 배경 제 1 절 현재 통화체제가 가지고 있는 구조적인 문제점 제 2 절 쌍둥이적자가 달러화 약세에 미치는 영향 제 1 항 재정적자가 달러화 약세에 미치는 영향에 대해 제 2 항 경상수지적자가 달러화 약세에 미치는 영향에 대해 제 3 절 미국의 저금리 배경 및 이것이 달러 약세에 미치는 영향에 대해 제 3 장 각국의 달러 기피화 현상들 제 1 절 산유국의 달러기피 움직임 제 2 절 각국의 외환보유고 자산구성 다양화 움직임 제 4 장 달러 위상변화에 따른 현황분석 제 1 절 특별인출권(SDR)의 기축통화 제의 제 2 절 위완화의 성장세, 기타 통화의 기축통화 가능성 본문 이러한 상황은 경상수지 적자가 확대되는 기간동안 달러인덱스 달러인덱스는 유로화, 엔화, 파운드화, 캐나다 달러화, 스웨덴의 크로나화, 스위스 프랑화에 대한 달러의 평균적인 가치를 의미한다. 미 뉴욕상품거래소(NYBOT)가 1973년에 이 지수를 처음 산출하였으며, 선물 옵션의 형태로 만들어 상장시켰다. 외환거래의 특성상 토, 일요일과 미 휴장일을 제외한 24시간동안 변동한다. 공식은 아래와 같다. 각 통화의 비중에 따라 가중치를 설정한 것이다. US Dollar Index = 50.14348112 × EUR/USD^(-0.576) × USD/JPY^(0.136) × GBP/USD^(-0.119) × USD/CAD^(0.091) × USD/SEK^(0.042) × USD/CHF^(0.036) 가 하락하는 것을 통해 확인할 수 있다. 이러한 달러인덱스의 하락추세는 결제통화로서의 달러의 위상이 위협받고 있는 것을 뜻하며, 타 동화대비 달러가 가지는 구매력이 계속해서 감소하는 것을 뜻한다. [그림 05]달러인덱스 추이 출처 : http://www.netdania.com 제 3절 미국의 저금리 배경 및 이것이 달러 약세에 미치는 영향에 대해 앞서 살펴보았듯이, 미국 정부의 재정적자는 매우 큰 수준이다. 재정적자가 큰 수준이라는 것은 돌려 말하면 미 정부가 채권 발행을 통해 진 빚의 금액이 매우 크다는 뜻이다. 이러한 상황 하에서 미국 정부가 금리를 상승시킨다면, 스스로 갚아야 할 빚을 더욱 늘리는 상황이 되어버린다. 따라서 저금리 기조는 누적적인 재정적자 하에서는 어쩔 수 없는 선택이다. 이러한 저금리 기조를 바탕으로, 해외 투자자들은 달러-캐리 트레이드를 통해 수익을 올릴 수 있었다. 엔 케리 트레이드의 경우도, 일본 정부의 재정적자가 큰 상황에서 비롯되었다. 재정적자 문제 이외에도, 엔고로 위기를 겪은 경험이 있는 일본으로서는 금리를 상승시키기 부담스러웠을 것이다. 이러한 배경이 일본의 저금리 기조를 가져와 엔-케리 트레이드를 용이하게 만들었다. 이성적인 투자자라면, 당연히 고금리 국가에 상대적으로 많은 투자를 할 것이다. 따라서 저금리 기조를 지니는 통화의 경우 그 수요가 상대적으로 줄어들 것이고, 통화의 가치가 하락할 것이다. 물론 다른 요인은 모두 배제하는 상황을 가정한다. [그림 06] 미국의 연방기금금리 미국 은행간의 대출에 적용되는 금리다. 한국의 콜금리에 해당한다. 출처 : http://research.stlouisfed.org/ (세인트루이스 연준 경제연구소) 본문내용 있는 구조적인 문제점 제 2 절 쌍둥이적자가 달러화 약세에 미치는 영향 제 1 항 재정적자가 달러화 약세에 미치는 영향에 대해 제 2 항 경상수지적자가 달러화 약세에 미치는 영향에 대해 제 3 절 미국의 저금리 배경 및 이것이 달러 약세에 미치는 영향에 대해 제 3 장 각국의 달러 기피화 현상들 제 1 절 산유국의 달러기피 움직임 제 2 절 각국의 외환보유고 자산구성 다양화 움직임 제 4 장 달러 위상변화에 따른 현황분석 제 1 절 특별인출권(SDR)의 기축통화 제의 제 2 절 위완화의 성장세, 기타 통화의 기축통화 가능성 <참고 문헌> <부 록> 그 림 목 차 <그림 01> <그림 02> <그림 03> <그림 04> <그림 05> <그림 06> <그림 07> <그림 08> <그림 09>